【流動比率 vs. 速動比率】同樣睇「短期償債」，但答案可差很遠

「公司資產多」唔等於「公司隨時有錢還」。評估企業短期償債能力時，最常用嘅兩個指標係 流動比率（Current Ratio）同 速動比率（Quick Ratio）。兩者都係比較「流動資產」同「流動負債」，但最大分別在於：流動比率將所有流動資產都計入；而速動比率更保守，會剔除通常較難即時變現的項目（最常見係存貨，以及部分情況下的預付費用）。因此，兩個比率可以同時反映「短期資源總量」同「變現速度」，避免只睇一個數字就誤判。

流動比率，英文 Current Ratio，用來衡量公司以「流動資產」償還「流動負債」嘅能力，屬於較「寬鬆」的短期償債指標。

流動比率公式：

速動比率，英文 Quick Ratio 或 Acid-test Ratio，係流動比率嘅保守版本，主要評估公司喺唔依賴「賣存貨」嘅情況下，能否應付短期負債。

速動比率公式：

速動比率 = 流動資產−存貨(及/或預付費用)​ / 流動負債

實務上最常見係扣存貨；有些公司/分析會再扣埋預付費用，因為預付唔係「可收回的現金」。

理解重點：

• 速動比率重視「快錢」：現金、銀行存款、應收賬款等。
• 對於存貨佔比高、或存貨周轉慢的行業，速動比率往往更有參考價值。

假設 A 公司期末資料如下（HKD）：

• 現金：100,000
• 應收賬：300,000
• 存貨：600,000
• 流動資產合計：1,000,000
• 流動負債：500,000

(1) 流動比率：

(2) 速動比率（扣存貨）：

(1,000,000 − 600,000) / 500,000 = 0.8

如果存貨短期內賣唔出，真正「快啲變現」嘅資產可能唔夠覆蓋短期負債，資金壓力就會浮現。

呢個例子想帶出：

• 流動比率反映「短期資源總量」
• 速動比率反映「短期資源質素（變現速度）」

以下情況，速動比率通常比流動比率更能反映風險：

1. 存貨佔流動資產比例高（零售、批發、製造）
2. 存貨有滯銷/過時風險（季節性貨品、科技產品）
3. 應收賬回款慢（客戶付款期長、賬齡偏高）
4. 短期負債集中到期（短期借款、即將到期的應付款）

總括而言，流動比率係一個「總覽」指標，適合快速了解公司短期資源是否足夠；速動比率則係更保守、更貼近現金流現實的指標，尤其適合存貨佔比較高或變現不確定性較大嘅公司。

最實用嘅做法係：兩個一齊看。如果出現「流動比率高、速動比率低」，通常意味公司短期償債能力過度依賴存貨變現或回款速度，管理層需要進一步檢視存貨周轉、賬齡同現金流安排。

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