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【毛利率 vs. 淨利率】點解營業額升但賺少咗？（附計算例子）

營業額上升，本應係好消息，但好多老闆睇到損益表時會出現一個常見矛盾：收入明明多咗，淨利反而少咗，甚至由盈轉虧。原因通常唔係「生意差」，而係你賺錢的結構變咗，例如成本上漲、折扣增加、運費平台費升、人工租金加、利息稅項或一次性開支拖累等。要快速拆解呢個問題，最有效就係同時看兩個指標：毛利率反映「產品/服務本身好唔好賺」，淨利率反映「扣晒所有費用之後公司真正袋落袋有幾多」。兩者一齊睇，先可以由「表面營業額」走到「實際賺錢能力」的真相。

什麼是毛利率（Gross Profit Margin）？

毛利，英文「Gross Profit」，指公司在某段期間「賣出產品／提供服務」後，先扣除與銷售直接相關的成本（即銷售成本／COGS）所剩下的利潤。

概念：反映「產品/服務概念：反映「產品/服務本身」賺錢能力，未計租金、人工（行政/銷售部門）、市場推廣、利息、稅項等營運開支。
計算：毛利=營業額−銷售成本（COGS）

例子：你賣貨收入 100,000 元，而入貨 / 製作成本 65,000 元，則毛利 = 35,000元。

什麼是毛利率（Gross Profit Margin）？

毛利率，英文「Gross Profit Ratio」，是把毛利「比例化」，用百分比表示：每賺取 1 元營業額，扣除直接成本後，仲剩低幾多錢。

概念：方便比較不同月份、不同產品、甚至不同公司（規模不同都可比）。
計算：毛利率 = 毛利 / 營業額 x 100%

例子（承接上面）：**毛利營業額
即代表：每元收入，扣除直接成本後，仲有約元用嚟支付租金、人工、推廣費等，最後先形成淨利。

小提示：點解毛利率咁重要？

毛利率下降通常意味住：

售價跌咗/折扣多咗（收入質素變差），或
成本升咗（入貨貴、運費貴、損耗高），或
產品組合轉咗（低毛利產品賣多咗）

什麼是淨利率（Net Profit Margin）？

淨利（又常叫「淨利潤／純利」），英文「Net Profit」指公司在某段期間內，由營業額開始，扣除所有成本與費用之後，最後真正剩低的利潤。可以理解為「公司最終袋落袋」的盈利能力。

一般損益表由上而下計算邏輯係：

營業額（Revenue）
減：銷售成本（COGS） → 得出毛利（Gross Profit）
減：營運費用（Operating Expenses）
- 例如：行政費用（租金、辦公室開支、管理層薪酬）、銷售及市場推廣費、員工福利、保險、系統訂閱費等
加/減：其他收入/其他開支（視乎公司）
減：財務成本（利息）
加/減：非經常/一次性項目（例如減值、撇賬、出售資產收益或損失）
減：稅項（如利得稅）
最終得到淨利

淨利率（Net Profit Margin）是什麼？

淨利率，英文「Net Profit Ratio」，是把淨利用比例呈現，表示：每賺取 1 元營業額，最終能留低幾多（稅前或稅後）利潤。

公式：淨利率 / 營業額 x 100%

例子：
如果公司營業額元，稅後淨利元：

即代表每

元收入，最後大約得

元係真正利潤，其餘都用咗去支付成本、人工租金、市場推廣、利息、稅等

毛利率 vs. 淨利率

毛利率（Gross Profit Margin）表達什麼？

毛利率主要表達你嘅產品／服務「本身好唔好賺」。
即每元營業額，扣除銷售成本（入貨、原材料、直接成本等）後，仲剩幾多用嚟支付租金、人工、推廣同其他營運開支。

因此，毛利率更反映：

定價能力（賣得夠唔夠貴）
直接成本控制（入貨/原材料/運費等有冇升）
產品組合（高毛利產品賣多咗定少咗）

淨利率（Net Profit Margin）表達什麼？

淨利率表達公司「最後真正賺到幾多」。
即扣埋所有營運費用、折舊攤銷、利息、稅項同可能嘅一次性項目後，每元收入最終留低幾多利潤。

因此，淨利率更反映：

整體經營效率（費用用得有效唔有效）
費用結構（人工、租金、推廣費有冇膨脹）
財務負擔（借貸利息、稅項等影響）

總結

毛利率同淨利率都係衡量公司賺錢能力的重要指標，但重點各有不同：毛利率反映產品／服務本身嘅盈利空間（定價、入貨成本、產品組合），而淨利率則反映扣除所有營運費用、利息同稅項後，公司最終真正留低幾多利潤。做分析時建議兩個一齊睇：如果毛利率下跌，通常代表前端定價或成本出現壓力；如果毛利率穩定但淨利率下跌，就要檢視人工、租金、推廣費等費用是否升得太快，或者有利息／一次性開支拖累。簡單講，毛利率幫你定位「貨好唔好賺」，淨利率幫你確認「公司最後有冇賺」。